Неприятные приключения "Telenor" в России

"Развивающиеся рынки кажутся землей обетованной западным компания сотовой связи, надеющимся компенсировать замедление бизнеса дома. Но один из первопроходцев этой стратегии обнаруживает, что сделки на чужой территории могут плохо кончиться. В 2001 году, когда норвежская компания "Telenor ASA" стремилась расширить свои российские операции, она объединила усилия с местным партнером, "Альфа Груп". "Альфа" находилась в авангарде движения "Telenor" из Москвы в глубинку, используя ее контракты для заключения сделок с местными игроками и создания империи стоимостью миллиарды долларов. Но отношения испортились, а компании ввергнуты в судебную баталию из-за стратегии и других проблем. Конфликты парализуют руководство совместным предприятием в Украине и постоянно отвлекают от дела менеджеров компании "Вымпелком", одного из крупнейших российских операторов мобильной связи и фаворита иностранных инвесторов.", - пишет в пятницу влиятельная американская газета "The Wall Street Journal".

"Но пока "Telenor", рыночная стоимость которой около 20 млрд. долларов, обменивается ударами с "Альфой", другие европейские операторы сотовой связи ищут сделки в Восточной Европе, Африке и Азии. Крупнейший в мире оператор по критерию доходности, "Vodafone Group PLC", в последние годы потратил миллиарды долларов на приобретения в таких регионах, как Индия, Южная Африка и Турция", - цитирует слова издания "InoPressa".

"Испанская "Telefonica SA", немецкая "Deutsche Telekom AG" и французская "France Telecom SA", которая ведет операции в Африке и недавно увеличила свою долю в "Jordan Telecom", тоже думают о сделках на быстро развивающихся новых рынках. Шведская "TeliaSonera AB" пыталась приобрести дополнительный пакет акций в компании "Turkcell Iletisim Hizmetleri AS", крупнейшем турецком операторе, но ее обошла "Альфа". Из-за растущего интереса к этим странам западные игроки, имеющие акции на развивающихся рынках, наблюдают увеличение стоимости этих активов. Но в то же время выход на новые рынки обходится им дороже, а это затрудняет получение прибыли, к которой они привыкли в регионах с высокими показателями роста", - говорится в статье.

"Если вы инвестировали в развивающиеся рынки пять лет назад, примерно 95% этих инвестиций оказывались успешными, - говорит Фритьоф Рустен, вице-президент "Telenor" и член совета директоров "Вымпелкома". - Если посмотреть на пять лет вперед, доходность составит половину, не больше половины". Бывшая государственная монополия "Telenor" была основана в 1855 году. Из-за малой численности местного населения в середине 1990-х годов "Telenor" начала движение на новые рынки, включая Венгрию, Малайзию и Бангладеш. Компания ведет операции в 11 зарубежных странах, и на долю заграничного бизнеса приходится больше половины ее годовой прибыли. Норвежская компания частично приватизирована, государству принадлежат 54%, и акции выставляются на открытые торги в Осло и Нью-Йорке", - пишет издание.

"Хотя в разногласиях между партнерами нет ничего необычного, ситуацию с "Альфой" можно назвать исключительной. Стороны могут урегулировать проблемы, но затяжной конфликт говорит о потенциальных опасностях. Инвесторы "хотят, чтобы ситуация прояснилась", говорит Франк "Маао", аналитик банка "DnB NOR ASA" в Осло. Быстрорастущие активы "Telenor" были главной приманкой для инвесторов. На протяжении года акции компании неуклонно шли вверх. Недавно они отступили в связи с общим падением норвежского рынка и легкой паникой инвесторов по поводу всех развивающихся рынков", - пишет газета.

"Первоначально знакомство "Альфы" с местными реалиями помогло "Telenor" вырваться на новые рынки за пределами Москвы. "Альфа", контролируемая российским миллиардером Михаилом Фридманом, которой руководят как частным акционерным фондом, а не как промышленным конгломератом, была готова допустить "Telenor" к руководству. В последние несколько лет, когда "Альфа" расширила свой бизнес в секторе до миллиардов долларов, она начала борьбу за влияние в надежде увеличить ценность своего портфеля для потенциальной сделки. Конфликт разразился в прошлом году, когда "Telenor" обвинила "Альфу" в "противозаконной корпоративной атаке", ставящей под угрозу соглашение, определяющее, как руководить российской и украинской компаниями, акционерами которых являются обе группы. Предметом спора стал план "Альфы" по слиянию российских и украинских операций, компаний "Вымпелком" и "Киевстар". "Вымпелком" отозвал свое предложение 5 млрд. долларов за "Киевстар", а генеральный директор "Вымпелкома" говорит, что уйдет, если два акционера не урегулируют свои разногласия. "Альфа" обвиняет "Telenor" в том, что он ставит свои интересы выше интересов акционеров и "саботирует" переговоры о слиянии", - говорится в статье.

"Когда "Вымпелком" был маленькой компанией, работающей в России, проблем не было", - говорит Алексей Резникович, возглавляющий телекоммуникационное подразделение "Альфы", "Альтимо". "Но сейчас компания стоит 10 млрд. долларов и имеет свои планы", которые нередко делают ее конкурентом других подразделений "Telenor". Обе стороны подали иски, в одном из которых "Альфа" преследует саму себя на Украине, добиваясь судебного решения, которое можно использовать, чтобы оспорить консолидацию "Telenor" в "Киевстар". "Telenor" преследует руководство "Вымпелкома" и обвиняет "Альфу" во введении в заблуждение других акционеров и регулирующих органов. "Они, похоже, считают, что все, что не преступление, хорошо, - говорит Хенрик Торгенсен, руководитель "Telenor", возглавлявший выход на российский рынок. - Но многое в бизнесе не является преступлением, однако с партнерами так поступать нельзя". "Telenor" заявляет, что вернется к приобретению "Киевстара" при условии, что "Альфа" подпишет соглашение о разделе, позволяющее уйти без потерь, если возникнут новые разногласия", - пишет газета.

"Пока "Альфа" сохраняет желание расширить партнерство с "Telenor". "Иногда нужно пройти через ссору, чтобы понять, что хочешь жить вместе", - говорит Резникович.

Инф. ЛIГАБiзнесIнформ