За сильным рублем. Российский Центробанк устал сдерживать курс рубля

Подобно Национальному банку Украины, его российский аналог устал от необходимости постоянно выкупать поступающую в страну валюту. Это вполне могло произойти намного раньше, ведь нефтедоллары заваливают РФ уже не первый год. Эксперты считают, что по «справедливости» доллар должен стоить примерно 14 руб.

 Стабильный приток валюты в Россию наблюдается еще со времен валютного кризиса 1998 г. Обесценивание рубля резко повысило конкурентоспособность российского экспорта на мировых рынках, чем обеспечило рост объемов экспорта и тем самым экономический рост вообще. С начала 1999 г. до сегодня золотовалютные резервы Центробанка РФ выросли с $12 млрд. до $195 млрд. Однако ЦБ упрямо не замечал монетарного давления на цены, и продолжал укреплять доллар. С 1 января 1999 г. доллар вырос с 20,65 руб./$1 до 28,87 руб./$1 (23 февраля 2000 г.), затем, после длящегося почти весь 2000-й год отката, до 31,88 руб./$1 (9 января 2003 г.).

С тех пор начались метания, но долгосрочный тренд был определенно направлен на укрепление рубля. Наиболее сильным рубль был 18 марта прошлого года — 27,46 руб./$. Но вскоре, похоже, будет поставлен новый рекорд. За январь-февраль курс российской валюты к доллару вырос на 1,15%, к евро — на 2,61%. Напомним, что с 1 февраля 2005 г. в России действует бивалютная корзина, которая сейчас на 60% состоит из доллара, еще на 40% — из евро (в самом начале соотношение было 9 к 1). Есть мнение, что Центробанк перестал ориентироваться на эту корзину. Если динамика сохранится и впредь, до конца года официальный курс доллара может девальвировать более чем на 5%.

По расчетам экспертов, «по-хорошему» — если точнее, то по паритету покупательской способности — доллар должен стоить вдвое меньшее количество рублей, чем сейчас, а именно около 14 руб. Специалисты давно обвиняют Центробанк в консервативности, а экономический блок власти — в зацикливании на таком топорном методе стимулирования роста ВВП, как искусственное занижение национальной денежной единицы с целью дополнительной поддержки экспорта. Кроме того параллельно происходила масштабная эмиссия рубля с целью выкупа поступающей в страну валюты (денежная масса за 1999-2005 гг. выросла в 13 раз!). Правда, в прошлом году российские власти признали, что инфляция в РФ имеет преимущественно немонетарную природу. Впрочем, это не так, какими бы ни были механизмы влияния на реальную экономику денежно-кредитных процессов вообще, и политики центрального банка, в частности. На пальцах: цены — это пропорция между количеством товаров и денег. Соответственно, не зависеть от последнего показателя цены не могут по определению.

Похоже, что российские денежные власти это, наконец, осознали. Напомним, что все эти годы инфляция в России никогда не была ниже 10% в год. Если суммарный рост потребительских цен за 1990-2005 гг. в Украине составил 90%, то в РФ —  126%. Кстати, исходя из антиинфляционных же соображений, 21 апреля прошлого года НБУ резко опустил официальный курс доллара (на евро регулятор пока не ориентируется) — до 5,05 грн./$1. Суммарно за прошлый год гривня укрепилась к доллару почти на те самые 5%, которые прогнозируются для рубля на 2006 г. Но с учетом резкого ухудшения платежного баланса Украины, дальнейшей ревальвации гривни, в отличие от рубля, не предвидится.

Дмитрий ГОРЮНОВ

Инф. газета "Экономические известия"