Падение доллара и женская легкомысленность

Резкая ревальвация гривни сегодня является фактическим приглашением «на выход с вещами» отечественным производителям. 21 апреля сопровождалось в Украине двумя важными событиями: штормовым предупреждением и резким падением курса доллара. Экономическая политика по Булгакову («взять все и поделить») сегодня стала уже традиционной и особых удивлений не вызывает. Однако непонимание членами правительства своих же собственных действий – тревожный признак для населения. О непонимании нынешнего обвала «вечнозеленых единиц» заявил вчера Министр экономики Сергей Терехин. «Минэкономики и Минфин не понимают, что делает Национальный банк сейчас, - мотивации непонятны», - констатировал он. Тем временем Премьер-министр продолжает убеждать общественность в том, что правительство работает, как одна команда. Этого, похоже, не заметили в самом Нацбанке, где господин Терехин, не получив внятного ответа, тщетно пытался спросить у господина Стельмаха, какие мотивации были у НБУ по установлению такого короткого курса. Что же действительно происходит сегодня на валютном рынке страны? Эксперты рассматривают три версии произошедшего. Согласно одной из них, укрепление курса гривни к доллару США является специфической мерой воздействия на нефтетрейдеров. Большинство экспертов сходятся во мнении, что быстрая ревальвация гривни являлась единственным аргументом для снижения цен на нефтепродукты. Вторая версия говорит о том, что падение доллара к гривне обусловлено покупкой государственных облигаций, что насытило отечественный рынок долларовой массой. Третья версия более интересна и правдоподобна. Она усматривает за укреплением гривни своеобразную маскировку инфляции в стране. Если подсчитать изменение курса доллара с 20 по 21 апреля, мы получим цифру в 7,5%, то есть нынешний показатель инфляции в Украине. При этом прогноз инфляции в Украине на 2005 год Мирового банка составляет 7%, что создает некий запас. Таким образом, снижая курс доллара, правительство искусственно сдерживает инфляцию. При этом, однако, возникает несколько вопросов. Во-первых, Кабмин недавно официально подтвердил процесс инфляции в украинской экономике. В таком случае нынешняя ревальвация – процесс временный. После президентских выборов и наводнения страны валютной массой с off-shore валютный рынок имеет все предпосылки для ревальвации, тем более, что динамику перенасыщения рынка долларовой массой отмечают уже на протяжении нескольких лет. В связи с этим и укрепление национальной валюты можно рассматривать как временное, и что самое тревожное – искусственное явление. Сторонники ревальвации говорят о том, что падение доллара будет иметь важный макроэкономический эффект, который проявится в ослаблении инфляционного давления, а также в укреплении покупательской способности населения. По крайней мере, так прокомментировал события 21 апреля заместитель председателя Национального банка Украины Анатолий Шаповалов. Тем не менее, следует подчеркнуть, что рост цен в Украине происходит вне зависимости от курса доллара. В то время как НБУ сдерживал доллар в коридоре 5,2-5,4 гривни, цены продолжали расти. Последней новостью об увеличении цен стали вчерашние сведения о росте потребительских цен. В одной лишь Черкасской области он составил 19,2% за первый квартал 2005 года! Очевидно, что тенденция роста цен на товары, независимо от позиции гривни, повторится и сейчас. Во всяком случае, несмотря на своеобразную «заботу о населении», первый ощутимый удар от падения доллара получил именно рядовой гражданин страны. Население Украины традиционно формирует личные сбережения в иностранной валюте. За последние 1,5-2 года приоритет доллара США несколько упал за счет роста доверия к евро, но это не оказало влияния на предпочтения накоплений в иностранной валюте. В итоге можно говорить о том, что нынешние действия Нацбанка ударили, в первую очередь, по людям, откладывавшим средства на приобретение недвижимости, автомобиля и прочее. К этому необходимо добавить то, что часть населения страны продолжает быть зависима от доллара США и большинство предприятий выплачивают заработную плату в привязке к иностранной валюте. Падение доллара при сохранении цен на продукты первой необходимости приведет к еще большему падению покупательской способности населения. Заверения правительства в продолжении укрепления гривни может спровоцировать стихийную продажу валюты. Де-факто Кабмин временно решает проблему инфляции за счет личных сбережений граждан, уменьшая, соответственно, их благосостояние, поскольку если цены и начнут падать, то этот процесс будет идти с некоторым отставанием, а значит, население будет терпеть убытки. Сложившаяся ситуация на валютном рынке грозит вылиться в панику на депозитном валютном рынке и отсутствие возможности для отсекания дополнительных денег при увеличенных в этом году «социальных выплатах». Как результат, повышается риск гиперинфляции в будущем. В еще худшем положении, чем потребители, от падения доллара окажутся производители. Резкая ревальвация гривни сегодня является фактическим приглашением «на выход с вещами» отечественным производителям. Ведь, по сути, за 1 «укрепленную» правительством гривню можно будет купить больше импортного товара. Иными словами, удар приходится в аккурат по экспортерам, то есть основным бюджетообразующим предприятиям. Вопрос также вызывает скорость принятия Нацбанком такого решения. Большинство банков недоумевают в отношении быстроты ревальвации, отмечая при этом высокий риск для рынка. Во-первых, существует вероятность кризиса ликвидности у многих банков, вызванного резким оттоком вкладов в иностранной валюте при огромном росте спроса на валютные кредиты. Прогноз осложняется тем, что большинство банков ликвидировало собственные так называемые «длинные валютные позиции», а Нацбанк не проводит рефинансирование в иностранной валюте. К тому же эксперты прогнозируют, что избыток гривневых ресурсов у украинских банков, вызванный ажиотажным переводом вкладов физических лиц из доллара в гривню, способен спровоцировать ускорение процесса снижения кредитных ставок. Во-вторых, скорость ревальвации говорит о том, что укрепление гривни – фиктивный процесс, только усугубляющий ситуацию. Ведь если бы ревальвация происходила постепенно, то тенденция привела бы к приходу в страну инвесторов. Однако если же курс доллара падает стремительно, то компании-нерезиденты будут стремиться выиграть на курсовой разнице, а импортируемый в страну капитал будет носить исключительно спекулятивный характер. Интересно также и то, что в своей «выверенной» политике НБУ проигнорировал тот факт, что стремление нерезидентов зайти в гривневые активы – существенный риск роста инфляции. Интересно прокомментировал ситуацию с падением доллара Министр экономики Сергей Терехин: «Мне кажется, что Национальный банк сам не понимает, что он делает». Заявления НБУ о сложившейся ситуации говорят в пользу того, что ведомство господина Стельмаха, скорее всего, не имеет отношения к этим действиям. В который раз правительство в решении экономических вопросов прибегает к «игре в наперстки», пытаясь скрыть или хотя бы затормозить наступление полномасштабного кризиса. Минэкономики и Минфин не понимают действия Нацбанка, а Нацбанк плохо понимает свои собственные действия, навязанные правительством. Но, несмотря на неутешительную картину, существует надежда. Ведь страной руководит человек, вошедший в список лучших банкиров мира. Инф. proUA e-news.com.ua