Обзор валютного рынка: Рынок ждет выступления Йеллен в середине недели

Пятничный отчет по рынку труда в США оказался как нельзя кстати для того, чтобы поддержать прогноз о повышении ставки ФРС в этом году при прочих равных условиях (которых конечно же нет…); и все же рынок не обратил на это особого внимания, при этом американские фондовые индексы в пятницу снова закрылись в минусе. Между тем, умеренный рост занятости, снижение безработицы и быстрый рост доходов в ближайшие месяцы — это и есть модель развития инфляции заработных плат.

Но инвесторы в это время смотрели совсем в другую сторону — их интересовал Китай и паника на финансовых рынках, которые также беспокоят и чиновников из ФРС. В среду и в четверг на этой неделе глава Центробанка Джанет Йеллен будет выступать в Конгрессе, отвечая на неудобные вопросы. Регулятор уже оказался в неловком положении, поскольку над мировой и американской экономиками начали сгущаться тучи, а рынки погрузились в хаос буквально через несколько недель после первого повышения ставки ФРС более чем за девять лет.

Опубликованные на выходных данные по китайским валютным резервам зафиксировали еще одно тревожное сокращение на 100 млрд долларов в январе (хотя прогнозы на уровне -120 млрд долларов были еще более пессимистичными). Как бы там ни было, сокращение резервов такими темпами вынуждает Китай перейти к плавающему валютному курсу, девальвировать юань или ввести жесткий контроль над потоками капитала в течение 12 месяцев. Сейчас в Китае выходные — страна празднует Новый год — таким образом, сегодня мы сможем понять, было ли слабое закрытие в пятницу связано с опасениями относительно сокращения китайских резервов.

Помимо выступления главы ФРС и заседания Риксбанка в четверг, на этой неделе в календаре нет почти ничего интересного. В плане экономической статистики внимания достоин лишь отчет по розничным продажам в США, который выйдет в пятницу (американские потребители должны чувствовать себя лучше после снижения цен на энергоносители, а также в условиях самого быстрого роста заработных плат за многие годы — но не подпортил ли обвал на рынке им настроение?)

Пара достигла ключевой области сопротивления 1,1250, которая совпадает с 61,8% коррекции относительно последней нисходящей волны. Рост выше откроет путь к предыдущему сопротивлению на 1,1500 и затем, возможно, к 1,1820 (38,2% коррекции относительно распродажи от 1,40 до значений ниже 1,05 в начале 2015 года). Медведи смогут рассчитывать на что-то только в случае падения ниже 1,1000, мы уже писали об этом в четырех темах предстоящей недели.

Обзор валют Б10

USD: Доллар пережил худшую неделю за много лет — это капитуляция, которая может продолжиться, если Йеллен из ФРС на этой неделе подтвердит разворот политики в сторону более осторожного подхода, или большая ловушка для медведей перед очередным рывком доллара вверх? Нужно проявить максимум осторожности, хотя, с точки зрения позиционирования, длинные позиции по доллару практически нейтрализованы, более того, уже формируется чистая короткая позиция.

EUR: Прорыв выше 1,1000/50 стал главным событием прошлой недели, и теперь нас интересует только одно — сумеет ли валюта закрепить успех. Катализаторами для дальнейшего роста станут слабые данные по США, нерешительный настрой ФРС и падение интереса к риску; новости по Еврозоне остаются на вторых ролях. При этом в случае продолжения роста евро возрастет угроза вербальной интервенции со стороны ЕЦБ.

JPY: Иена выросла в начале недели после ликвидации последствий укрепления USDJPY, обусловленного решением Банка Японии. С технической точки зрения, все крутится вокруг отметки 116,00; следите за интересом к риску, его снижение обусловит дальнейшее укрепление иены.

GBP: В отношении фунта почти совсем не за что зацепиться: закрытие коротких позиций, пожалуй, единственный фактор, способный выступить в качестве катализатора движений для валюты. Медведи по фунту будут продавать GBPUSD на росте на этой неделе.

CHF: Медведей по франку разочаровало закрытие EURCHF на прошлой неделе, поскольку кросс снова оказался под давлением. Чтобы получить возможность роста в текущем диапазоне, пара должна остаться выше 1,1050/00

AUD: AUDUSD подвергся распродажам в пятницу, при этом укрепление доллара позволяет рассчитывать на локальный медвежий разворот; или это была просто паника перед данными по валютным резервам Китая — сегодня и, возможно, завтра, динамика AUD прояснится.

CAD: Наконец-то USDCAD скорректировался после обвального падения, однако этого пока не достаточно для того, чтобы предположить, что на рынке начинается очередной период распродажи товарных валют.

NZD: Киви бежит впереди своих фундаментальных данных, но рынок этого пока не замечает, по крайней мере, до тех пор, пока AUDNZD не вернется в область выше 1,0900, а NZDUSD — ниже 0,6500.

SEK: Риксбанк в центре внимания на этой неделе; технически, EURSEK может быть интереснее чем обычно в случае прорыва локального сопротивления на 9,40. Последние данные по инфляции могут быть компенсированы снижением валюты перед заседанием Риксбанка.

NOK: Позднее на этой неделе выходит отчет CPI, хотя для кроны важнее восстановление цен на нефть, а EURNOK пытается преодолеть последний уровень коррекции перед вершиной.

Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank