Українська економіка: зовнішнє фінансування зміцнило міжнародні резерви

У листопаді-грудні 2025 року українська економіка демонструвала ознаки стабілізації, незважаючи на низку викликів, пов’язаних із дефіцитом енергоресурсів та високими оборонними потребами. За даними Національного банку України, інфляція знизилася до 9,3% у річному вимірі, а темпи зростання цін на продукти харчування помітно сповільнилися.

Зростання енергодефіциту залишалося стримуючим фактором для низки промислових секторів, однак замовлення у сфері оборони підтримали розвиток металургійної галузі. Додатково врожай пізніх культур сприяв стабільності агросектора та обмежив падіння вантажних перевезень. Позитивні сигнали також надходили з будівництва та торгівлі, де фіксувалося пожвавлення активності.

Ринок праці залишався напруженим: дефіцит робочої сили поступово скорочувався, але зберігався на високому рівні, що підтримувало зростання реальних зарплат. Паралельно спостерігалося збільшення кількості українських мігрантів за кордоном, що продовжувало впливати на ринок праці та грошові перекази в країну.

У листопаді поточний рахунок України демонстрував збільшений дефіцит через завершення разових надходжень до благодійних фондів у жовтні та незначне погіршення торгівлі товарами. Водночас стабільне зовнішнє фінансування дозволило збільшити міжнародні резерви до рекордного рівня — 57,3 млрд доларів США, що стало історичним максимумом для країни.

Дефіцит державного бюджету у грудні досяг рекордних показників, а підсумки 2025 року свідчили про його значне перевищення рівня 2024 року. Основним джерелом покриття стали міжнародна допомога та внутрішні запозичення. Роловер ОВДП у всіх валютах у 2025 році становив 116%, що забезпечило фінансову стабільність та покриття державних видатків.

Збереження облікової ставки на стабільному рівні сприяло зростанню гривневих строкових депозитів та інвестицій у ОВДП серед населення, обмежуючи сезонне підвищення попиту на іноземну валюту. Чистий продаж валюти Національним банком, хоча й збільшився у грудні порівняно з попередніми місяцями, залишався нижчим за минулорічні показники, що додатково підтримувало фінансову стійкість країни.

Ці фактори свідчать про те, що зовнішнє фінансування та структурна підтримка економіки дозволили Україні зміцнити міжнародні резерви та забезпечити відносну стабільність фінансової системи навіть в умовах глобальної невизначеності.