Госкомпании увеличивают объемы займов у российских банков

Рынок займов подогревают российские банки. Этим спешат воспользоваться крупные государственные компании.

Он через месяц ходит «на коврик» к Путину, ездит с Медведевым по миру, частый гость в Киеве, и ему всегда открыты двери в кабинет Януковича. Председатель второго по величине активов российского банка ВТБ Андрей Костин открыто заявляет, что готов инвестировать в Украину миллиарды и миллиарды долларов. Он считает нашу страну очень интересной для кредитования, особенно под госгарантии. Его банк принадлежит государству (в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом) и относительно легко пережил кризис. Получив кредит в размере около $6,5 млрд. от правительства, ВТБ сейчас попросту разбухает от ликвидности. Вместе с Внешэкономбанком и Сбербанком России это финучреждение становится ключевым звеном экспансии российского капитала в нашу страну.

«Нас не смущают макроэкономические проблемы Украины, и мы планируем увеличить объем кредитного портфеля здесь на 15%», — утверждает Андрей Костин. Для достижения этой цели он ожидает большой приватизации и активизации рынка M&A, но первая крупная сделка уже проведена. Кредитную линию в $400 млн. получила извечно обремененная долгами НАК «Нафтогаз Украины». Украинские госкомпании, почувствовав кредитную оттепель и готовность российских банков снижать для них ставки, массово начали выходить на рынок займов. Теперь в успешном открытии кредитных линий в сентябре-октябре текущего года не сомневаются и в ГП «Уголь Украины», и в «Днепроэнерго», и в «Укравтодоре». Вторым эшелоном пойдет крупный частный бизнес.

Кредитная оттепель
В то время, когда весь украинский бизнес сидел на кредитной диете, Ринат Ахметов ставил один рекорд за другим. Сначала в мае принадлежащий ему холдинг «Метинвест» привлек рекордный для частного сектора Украины синдицированный кредит в размере $700 млн. А двумя месяцами позже уже ДТЭК успешно разместила еврооблигации на полмиллиарда долларов. Такой благосклонностью кредиторов в текущем году не может похвастаться ни один эмитент, даже обладающий госгарантиями.

Однако в сентябре на рынке займов началась заметная оттепель, и воспользоваться ею поспешили государственные компании. Они ощущают острую необходимость в больших деньгах, вызванную заявленными планами реформ в госсекторе, в частности в авиастроении, угледобыче, инфраструктуре, а также в пополнении ликвидности. Кроме того, у госкомпаний сейчас больше шансов получить позитивное решение благодаря наличию госгарантий, что дает кредиту самый высокий уровень надежности, который не может обеспечить ни одна частная компания.

Первым среди отечественных госкомпаний закрыл сделку с банкирами «Нафтогаз». «Укравтодор» также спешит воспользоваться госгарантиями. Компания озвучивала намерения привлечь около 500 млн. грн. у российского Сбербанка, а также свыше 10 млрд. грн. у Мирового банка, ЕБРР и японского банка JICA. Из других госкомпаний, объявлявших о привлечении средств, следует отметить Укргидроэнерго и ГП «Антонов». «В основном компании собираются привлекать краткосрочные ресурсы в форме кредитных линий, поэтому ставка будет на 3-4 п.п. выше, чем при стандартном кредитовании»,  — отмечает аналитик ИГ «Сократ» Станислав Картавых. 

Кроме ВТБ, наиболее охотно с украинскими госкомпаниями готовы работать Сбербанк России и ВЭБ. Все эти финансовые учреждения являются государственными. «Сейчас отчетливо прослеживается тенденция усиления поддержки Украины со стороны России, чему способствуют правительства обеих стран. Вполне реально ожидать новых кредитов со стороны российских структур в этом году», — допускает аналитик ИК Dragon Capital Ольга Сливинская.

«Нафтогаз» подписал соглашение об открытии трехлетней кредитной линии объемом $400 млн., из которых 112 млн. грн. ($14,9 млн.) будут выделены в 2010 году. Общая стоимость обслуживания займа составляет $130 млн. Кредит планируется использовать для устранения кассовых разрывов при оплате газа. То, что первый заем получил именно «Нафтогаз», является знаковым. Аналитик долговых рынков ИК «Тройка Диалог Украина» Мария Репко считает, что сделка отображает усиление кооперации украинской и российской сторон в вопросах нефтегазового комплекса. На поддержку российских государственных банков также рассчитывают ГП «Уголь Украины», «Укравтодор», ГП «Антонов». Что же касается «Днепроэнерго» и «Укрзализныци», то в ИК Phoenix Capital вероятность поддержки этих предприятий со стороны российских банкиров называют довольно низкой.
Частный случай

«На развитие проектов в металлургии группа «Донецксталь» планирует привлечь в ближайшее время $150 млн.», — рассказывает исполнительный директор ЗАО «Донецксталь» Александр Шаповалов. Компания Виктора Нусенкиса рассматривает вариант сотрудничества с ЕБРР, а также с немецким экспортным агентством «Гермес». Однако переговорный процесс может начаться лишь после того, как группа «Донецксталь» завершит процесс реструктуризации долгов на сумму $800 млн. В похожей стадии выхода из кризиса сегодня находятся большинство крупнейших частных заемщиков. Их очередь выйти на рынок займов наступит немного позже.

В ближайшем будущем получить новую порцию крупных кредитов в частном секторе, помимо агрохолдингов, смогут разве что структуры, связанные с Ринатом Ахметовым или Ferrexpo Константина Жеваго. Не следует также исключать кредитной поддержки находящихся под контролем российского капитала украинских активов. В июле такую порцию в $300 млн. получил концерн ИСД.

По всей видимости, активность российского банковского капитала на украинском рынке в дальнейшем будет только нарастать, и ее пик придется на возобновление приватизационных процессов. Однако не следует считать деятельность российских госбанков благотворительной. В августе Владимир Путин с пристрастием допрашивал Андрея Костина, когда тот собирается возвращать полученную во время кризиса госпомощь. Глава ВТБ пообещал вернуть ее в течение двух лет, по мере того, как сможет замещать их с рынка, и украинский рынок в этом процессе будет играть немаловажную роль.

Крупнейшие займы украинских госкомпаний в 2010 г.

Дата	Заемщик	Кредитор	Сумма	Условия
-	ГП «Антонов»	Переговоры с иностранными банками	$500 млн.*	Срок – 3-4 года. 7-8% годовых
-	«Энергоатом»	Переговоры с российскими банками	$35 млн.*	Н.д.
-	«Укрзализныця»	Переговоры с украинскими госбанками	$45 млн.*	Госгарантии под ставку, не превышающую 15%
Октябрь	«Уголь Украины»	Тендер 06.10.2010	$66 млн.*	Кредит на один год
-	«Укравтодор»	Переговоры со Сбербанком России	Предоставлены госгарантии под $450 млн.	-
Сентябрь	«Нафтогаз»	VTB Capital	$400 млн.	На три года. Стоимость обслуживания $130 млн.
Сентябрь	«Укргидроэнерго»	Надра Банк	$100*	Срок – 5 лет. Процентная ставка - 18%
Сентябрь	«Днепроэнерго»	Тендер 29.09.2010	$66 млн.*	Две возобновляемые кредитные лини на один год

*Пересчитано из гривни в доллары по курсу 7,9
Источник: открытые данные

Игорь Гошовский

Инф. investgazeta.net