«ЛУКОЙЛ» накачает себе капитализацию

Позитивная динамика производственных показателей компании позволяет экспертам оптимистично смотреть на ее планы удвоить в ближайшее время свою стоимость. Потеряв в лице ЮКОСа основного соперника, «ЛУКОЙЛ» продолжает доказывать свое первенство в российской нефтяной отрасли. Согласно опубликованным вчера предварительным производственным данным компании за первый квартал 2005 г., с начала года «ЛУКОЙЛ» увеличил добычу углеводородов на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом 2004 г. Большая часть прироста была обеспечена за счет увеличения активности в нефтедобыче, однако эксперты ожидают, что уже в ближайшем будущем нефтяникам удастся показать хорошую динамику и по газовому направлению. Впрочем, специалисты не уверены, что по итогам года компании удастся полностью реализовать свои планы – нарастить добычу на 5%, хотя реальные показатели и окажутся близкими к этому уровню. Однако не исключено, что «ЛУКОЙЛу» будет под силу достигнуть другой цели – с помощью своего нового партнера, ConocoPhillips, вдвое увеличить свою капитализацию. Как сообщили RBC daily в пресс-службе «ЛУКОЙЛа», в первом квартале 2005 г. суммарная добыча углеводородов «ЛУКОЙЛа» составила 1,9 млн барр. в сутки, что на 5,3% больше, чем в первом квартале 2004 г. Среднесуточная добыча нефти составила 1,79 млн барр. в сутки, что на 5,6% больше по сравнению с тем же периодом 2004 г. Всего за первый квартал компания добыла 22,0 млн т нефти (прирост составил 4,5%), в том числе ее дочерние общества – 21,0 млн т нефти (прирост на 4,1%). Средний дебит нефтяных скважин возрос на 4,8%, до 11,0 т в сутки. Такие результаты порадовали участников рынка. «Это одна из немногих компаний нефтяного сектора, которые показывают хорошие производственные результаты. «ЛУКОЙЛ» демонстрирует рост добычи седьмой квартал подряд», – сказал RBC daily начальник аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев. По его словам, производственные показатели нормальные, и вместе с высокими ценами на нефть они должны отразиться и на финансовых результатах компании. С ним соглашается старший аналитик «Совлинка» Лев Сныков. «Результаты первого квартала сильные, они совпадают с ожиданиями», – сказал он RBC daily. Эксперты подчеркивают, что «ЛУКОЙЛ» показал сильный рост в международных проектах. Кроме того, отмечает Лев Сныков, у компании вырос объем переработки нефти – на 4,6%, до 10,6 млн т, причем рост переработки на зарубежных заводах составил 48,2%, что связано с вводом в эксплуатацию румынского НПЗ «Петротел-ЛУКОЙЛ». «В прошлом году не только у «ЛУКОЙЛа», но и у других компаний была обратная тенденция. Теперь же все меняется. Соотношение внутренних и внешних цен, а также уровень налогов таковы, что нефтяникам становится выгоднее перерабатывать нефть и продавать нефтепродукты внутри страны», – объясняет аналитик. Общую картину портят только итоги работы газового подразделения компании. В первом квартале «ЛУКОЙЛ» добыл 1,6 млрд куб. м газа, что соответствует значению за аналогичный период 2004 г. Среднесуточная добыча газа возросла лишь на 1%. Однако добыча природного газа составила уже 0,44 млрд куб. м (прирост на 3,9%). «Нефтяники практически не увеличили добычу газа, однако в течение года им удастся изменить тенденцию за счет ввода Находкинского месторождения», – прогнозирует Лев Сныков. Участники рынка ожидают, что «ЛУКОЙЛ» и дальше будет сохранять позитивную динамику добычи. «"ЛУКОЙЛ", как и «Сургутнефтегаз», использует традиционные методы добычи нефти. Поэтому нынешний рост не является краткосрочным», – предполагает Александр Разуваев. «"ЛУКОЙЛ" обладает достаточно высоким потенциалом роста добычи, в частности, благодаря месторождениям в Республике Коми и на каспийском шельфе, большую часть которых планируется осваивать совместно с ConocoPhillips», – соглашается с ним аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Мангилев. Впрочем, специалисты расходятся в оценках способности компании выполнить свой собственный план по наращиванию добычи углеводородов в течение года на 5%. Если Дмитрий Мангилев считает, что «ЛУКОЙЛу» под силу увеличить добычу и на 6%, то Александр Разуваев дает более консервативный прогноз – более 4%, а Лев Сныков говорит о 4,5-5%. «Но уже в 2006 г. компания увеличит добычу на 7-8%», – добавляет Дмитрий Мангилев. Между тем не исключено, что по итогам года «ЛУКОЙЛу» удастся показать весь свой потенциал в другом направлении. В январе свежеизбранный член совета директоров компании Александр Шохин выступил с сенсационным заявлением: «ЛУКОЙЛ» поставил себе цель увеличить капитализацию с 25 до 40 млрд долл. В настоящее время капитализация «ЛУКОЙЛа» составляет чуть более 30,5 млрд долл. Однако, говорит Александр Разуваев, учитывая ожидаемый приход консервативных денег, недооцененность компании и активность ConocoPhillips, можно с высокой долей вероятности предположить, что уже к концу года акции «ЛУКОЙЛа» могут вырасти в цене до 70 долл. с нынешних 35-36 долл. «Это означает, что капитализация компании удвоится. Развитию такого сценария может способствовать и улучшение ситуации в Ираке, где у «ЛУКОЙЛа» достаточно сильные позиции, хотя пока на это рассчитывать не приходится», – считает эксперт. Дмитрий Коптюбенко RBCdaily.